今天花一个半小时读完《投资家的思维导图》，这本书来自一个老资管人，也是险资投资派的代表人物姜昧军先生。这本书告诉我们投资大师的两个最基本的底层投资逻辑：一是选对赛道，二是选出相应赛道当中你认知范围内有着持续增长能力和竞争优势，集中度高的龙头。其中，对于赛道的选择是大方向的把控，涉及看宏观，看行业。对于细分主体的选择就是看性价比，比较主体的成长与价值之间的平衡关系。几个比较有价值的观点和细节和大家一起分享：
1、 投资能力是控制风险最好的工具，被动的止损防御，并不最佳的投资策略，好比射击命中率，在于提升射手的能力，从源头控制风险。好的投资要对宏观有仔细的研究，也要对投资品的估值了然于心，只有这样才能从根本去化解风险。
2、 真正了解产业、长期配置资金、干脆忘了账户的三种人而言，股票价格的波动就不是风险，成本基本可控。
3、 清晰的认识投资组合和投资风险，重点是投资组合当中各种投资品的不相关性。不相关包括大类的不相关，也包括大类里面的产品类型不相关，不相关性越高，风险才越分散。
4、 如何去寻找值得去投的投资标的。一是去有鱼的地方捕鱼，即找到适应未来发展大趋势的行业和业态，如从中美过去10年股市经验中总结的医药、消费和科技三大赛道；二是在有鱼的地方去找优势明显，集中度持续提升的个体，在此过程中，要拉长在产业的增长中去定位判断。这些个体往往表现为行业有扩张、公司有发展、还有护城河。
5、 消费行业中的个股选择看两大点：一是选择头部企业，因为强者恒强，品牌和影响力会越来越厉害；二是选择有好的商业模式，能够借助新的基础设施，在短时间内挑战行业霸主的企业。怎么看它是否具有好的商业模式，核心是看产品，看用户数量，看用户粘性，这个直接关系是否具有天然的护城河优势，未来是否有进一步增长的潜力。
6、 科技行业，投人最关键，一个企业家的价值观，直接关系到企业的命运。这块最大的风险在于技术路径的改变。由于认知的有限，很难分辨那些技术，会在未来产生什么样的作用，普通人建议采取投资行业基金的方式去投而不是个股。
7、 周期股的投资，包括有色、海运、石油石化这些，投资风险也比较大，往往他们会在强周期赚取巨大利润，在周期低估出现巨大亏损。这类投资，必须要精准把握周期的节奏，在坑里买入，在高点卖出。投资于头部企业，且只做周期上半场的思路，会有更大的胜算。
8、 Garp策略本质就是看性价比，一个公司有一个现有估值的情况下，预测它未来的成长能否支撑现在的估值，如果不能确定就需要将估值降下来，正确平衡成长与估值的关系。
9、 好的互联网的商业模式，追求的是未来持续的现金流，而非是不断扩大的盈利。到手的现金，需要持续的扩大基础设施，打造壁垒，深挖护城河，持续获得领跑能力，这样未来才能产生更多的现金流，后续不想扩张时，利润就出来了。