1、似曾相识的大跌，曾发生在2020年，后来怎么了？
上周五的时候市场出现了不少的跌幅，上证指数的跌幅是接近了2%，引发了市场的恐慌，之前涨的还是不错的，突然之间出现了这么大的一个回调，是不是意味着我们没有看到的重大的风险暴露了？
市场上有三种说法，我们逐一分析。第一个来自于美国的压力，每一次中美关系出现重大的恶化的时候，A股市场好像都有所反应，这个是有一定关联的，但是由此推导出台海关系在这个时候会箭在弦上，好像没有太多依据，这是因为军工板块涨得也不好，肯定会闻风而动的；第二个是新馆疫情，第二波是不是会蔓延开来？如果是因为这条原因造成了民众的大幅恐慌，那么应该对应的是在医疗或者是医药新冠药这个板块当中会引发比较可观的涨幅，但是大家看到也没有，现在政策的关注点仍是在经济的恢复上面，对资本市场来说，或许有一些资金会不会去押注到新冠药、新冠疫苗等这些赛道当中，大家可以略微关注。第三个原因就是之前的时候有一些红的发紫的赛道，聚焦了大量的资金，现在获利了结之后是不是带崩了这个行情？这个其实是很有关联的，数字经济、人工智能和芯片赛道大幅的下挫，大家第一反应就是比较懵，整个情绪上会被泼一盆冷水，资金出来了之后，又没有在当下很快的找到下一个热点的情况之下，就容易对整个的市场造成压力。
稍微总结一下，就是这一轮的下挫很可能会是因为那么几个因素，自主要的因素可能是资金在不同的板块当中轮转的过程当中，它有一个空闲期，前期的获利了结和后期再去布局，中间青黄不接，处于前不着村后不着店的阶段，确实引发了市场的波动，但是这种波动持续性或许并不是一种地基发生动摇的波动性。
这次的波动很像2020年7月份时候发生的大波动，背后的原因是因为前期涨得有点太快了，大家有没有感觉到像某些板块涨幅太快获利了结；第二个原因是当时发布了一些上半年的经济数据是好于市场预期的，大家担心政策会不会边际上有收紧发生；第三个原因是中美关系也发生了一些扰动；第四个原因是某些板块红的发紫，如消费板块，官方媒体出来发声降温。那后续怎么走了，其实经历了一个波动，挣扎之后市场继续往上，在接下来的半年时间里面继续上涨，并且触及到了上一轮的一个高峰，那回到今天，我们看看目前中国的实体经济基本面是不是处在类似这样的一个状态，去年的下半年一直到今年1月份经济砸了一个深坑之后，现在为止它仍然处在一个复苏的状态，有可能复苏不如大家想象当中那么快，但是我们说积极的因素是不可忽视的，所以市场上即使出现了大幅的回调波动，让大家情绪不安，但是也不用过度的担心，我们很多时候需要实事求是的去看现实经济当中到底发生了什么，是在转暖还是在恶化。
2、重要会议再次聚焦“民营”和“科技”。
现在的数据告诉我们的是相对偏乐观的，除了实体经济之外，我们说影响市场最重要的一个因素就是政策，最近开的中央全面深化改革委员会重点说了两个方向，一个是科技企业，另一个是民营企业，民营企业是目前国内整个企业里面运转效率最高的一个主体，科技又是未来战略的一个重点，所以大家看到说它整个的关注点还是在于经济，只不过经济当中要用好发动机，要确定好这个方向，是 要把这两个点把握住。通过这个会议当中大家看到的是说他仍然最大的关切是在这个方向上，还是要实现整体经济的一个高质量的发展，能够整体的实现转暖。
所以从政策层面上来说，未来一段时间围绕这些点，应该会有陆陆续续一些动作打下去，实体经济和政策两个方向上，我们说都没有那么糟糕的迹象，反倒会透露出来一点暖意，所以现在市场的波动或许大家是要稍微看得平淡一点，就是在市场涨多了之后，在板块出现轮动的时候，或许偶尔会出现一些市场当中意外的表现。
工商银行广州华南支行个人金融业务部
苏浩贤