专注于期货理财:13806411726
沪深300股指
国外投行一致看好中国股票,北上资金持续流入。上证指数和恒生指数在反弹趋势之中,股票赚钱效应出现,在资产荒的背景下,股市有望受到资金的青睐。港股红利税有望下降,以及7月份制度性改革,都有望是股市的利好因素。
商品板块
商品整体反弹告一段落,有望筑顶周期。当然品种间分化严重,锰硅仍旧火上浇油,而棉花进入慢慢熊途。
有色板块
有色板块虽然仍在上行趋势之中,但我们认为利好已经反映在价格之中了。前4个月中国电解铜产量同比增长6%,对于这个供应数据,我们不应该对8万的铜继续过分乐观。
一季度中国电解铝产量增长6%,4月份增长近5%,可见铝的供应并不紧张。
煤炭板块
近期山西开展安全检查,煤炭价格上涨。由于焦煤焦炭远月是升水的,而且钢厂又回盈亏平衡线,我们对价格并不乐观。
螺纹铁矿
螺纹远月升水,虽然我们看到出口增加近27%,以及船厂用钢量增长明显,这都不改变中国用钢量已达峰,螺纹远月价格高,我们找不到大涨的理由。
铁矿石进口增加7%,而钢材产量是下降的,加上国内铁矿产量增加,我们认为铁矿正在筑顶。等待反弹后的做空机会。
原油化工
原油经过近期的回落,有望筑底,后期仍有走高可能。
苯乙烯近期增仓回落。从供应角度看,纯苯的供应仍未缓解,趋势转空的时间点可能还没够。
橡胶
4月份橡胶进口量继续减少10几万吨,中国的橡胶库存在下降。橡胶的供应是下降的,但我们看到期货升水较大,尤其是1501升水太大,这压制了可能的反弹空间。而且看涨期权明显贵于看跌期权,需要继续等待利多因素的积累,以及合成胶、20号胶的配合。
农产品
一季度饲料产量下降3.4%,对饲料的需求下降,我们看到玉米和小麦价格都弱。这就限制了豆粕和菜粕的反弹空间。当然豆粕现货贴水期货,随着未来几个月大量大豆的到港、以及饲料消费的淡季,这将有望给豆粕、菜粕带来阻力,建议关注豆粕在3700、菜粕在3000的做空机会。
棉花棉纱进口增加明显,进口利润高,下游订单少,消费不好。期货增仓破位下跌,棉花期货有望向14000-14500下行。
油脂
在原油没有大波动的背景下,油脂有望继续维持震荡行情。
鸡蛋生猪
鸡蛋期货经过近两个交易日的大幅反弹,近月价格回归明显,远月也给出了较高的价格。我们看到资金大幅减仓,成交大幅增加,我们认为鸡蛋期货反弹结束。4月份淡季存栏同比增加4.6%,蛋鸡存栏进入上升周期,而期货远月价格给出的利润较为乐观,我们建议养殖企业,卖出2409及以后的合约,提前锁定蛋鸡养殖利润。
生猪价格近期回落,我们看到母猪存栏低于4000万头。中小养殖户存栏下降明显,这制约了猪价的下跌空间。生猪期货仍旧逢低买涨。
持仓
鸡蛋2411做空,止损价4100